Οι επενδυτές αξιολογούν τις επιπτώσεις των Δημοκρατικών που εξασφαλίζουν τον έλεγχο και των δύο σωμάτων του Κογκρέσου στις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ
(upd10) Aνοδικά κινείται το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 2.651 μονάδες, σε συντονισμό με το θετικό κλίμα που επικρατεί στις διεθνείς αγορές. μετά την πανωλεθρία των Ρεπουμπλικανών και του Donald Trump από τους Δημοκρατικούς στις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ.
Στο επίκεντρο βρίσκονται οι τράπεζες καταγράφοντας κέρδη, με την Εθνική +3%, ενώ θετική είναι η εικόνα στα μη τραπεζικά blue chips, με περιορισμένες τις συναλλαγές.
Βαριά ήττα, τη χειρότερη από 1974, όταν και είχε ξεσπάσει το σκάνδαλο του Watergate, υπέστησαν οι Ρεπουμπλικάνοι στις ενδιάμεσες εκλογές στις 3 Νοεμβρίου 2026 με την Βουλή να είναι βέβαιο ότι την έχουν χάσει, ενώ έχασαν την Γερουσία, μια εξέλιξη που καθιστά όμηρο των δύο σωμάτων του Κογκρέσου, τον Πρόεδρο Trump.
Η εξέλιξη αυτή αλλάζει τα δεδομένα στο αμερικανικό πολιτικό σκηνικό, καθώς οι Δημοκρατικοί αποκτούν τη δυνατότητα να ανακόψουν σημαντικές νομοθετικές πρωτοβουλίες της κυβέρνησης και να ενισχύσουν τον έλεγχο της προεδρίας, σε μια συγκυρία, που επηρεάζεται από τη δημόσια δυσαρέσκεια για την οικονομία, με τον πόλεμο στο Ιράν να προκαλεί δραματική αύξηση στις τιμές των καυσίμων και αύξηση του κόστους ζωής.
Η νίκη των Δημοκρατικών ανοίγει τον δρόμο για αυστηρότερους κανονισμούς τεχνητής νοημοσύνης και μεγαλύτερη εταιρική εποπτεία, ενδεχομένως μειώνοντας τις προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης.
Εν τω μεταξύ, συνεχίζονται τα αντικρουόμενα μηνύματα σχετικά με την πρόοδο των συνομιλιών ΗΠΑ-Ιράν. Το Κατάρ δήλωσε σήμερα ότι βλέπει ελπίδα για μια ενδιάμεση συμφωνία, καθώς οι μεσολαβητές συνέχισαν να ανταλλάσσουν προτάσεις. Ωστόσο, ένας Ιρανός αξιωματούχος δήλωσε ότι μια συμφωνία για τον τερματισμό του πολέμου παραμένει απρόσιτη. Οι συνομιλίες έρχονται εν μέσω συνεχιζόμενων ιρανικών χτυπημάτων σε εμπορικά σκάφη στα Στενά του Ορμούζ, ενώ οι ΗΠΑ πραγματοποίησαν περιορισμένα αμυντικά πλήγματα σε ιρανικούς στόχους.
Στο μέτωπο της ενέργειας, το πετρέλαιο καταγράφει ήπια άνοδο, με το Brent να ενισχύεται +0,45% στα 104,10 δολάρια το βαρέλι, και το αμερικανικό αργό WTI δτο +0,35% στα 96,40 δολάρια.
Σε τεχνικό επίπεδο, ο Γενικός Δείκτης κινείται πέριξ της πρώτης σημαντικής αντίστασης των 2.650 μονάδων, με επόμενο στόχο τις 2.680 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη παραμένουν οι 2600 μονάδες, με την επόμενη τη ζώνη των 2.570 – 2.560 μονάδων . Χαμηλότερα, ιδιαίτερη τεχνική σημασία αποκτά η περιοχή των 2.435-2.420 μονάδων, όπου συγκλίνουν ο εκθετικός και ο απλός κινητός μέσος όρος των 200 ημερών, διαμορφώνοντας ένα κομβικό επίπεδο στήριξης για την πορεία της αγοράς.
Οι 2.650 μονάδες συνιστούν την πρώτη σημαντική αντίσταση που καλείται να υπερβεί ο Γενικός Δείκτης, προκειμένου να ενισχύσει την ανοδική του δυναμική.
Στο ταμπλό των τραπεζών, ανοδικά ξεχωρίζει η Εθνική +3% και ακολουθούν Alpha Bank +2,7%, Eurobank +2,5% και Πειραιώς +2,1%.
Στα μη τραπεζικά blue chips, ανοδικά κινούνται Allwyn +2,4%, ΔΕΗ +2,3%, Aegean +2%...ενώ ήπια υποχωρούν Aktor -0,80%, Lamda -0,75%, ΟΤΕ -0,30%..
Στα εταιρικά νέα, ισχυρές επιδόσεις το γ' τρίμηνο 2026 κατέγραψε η Coca Cola HBC με αύξηση 9,6% στα καθαρά έσοδα από πωλήσεις, ενώ ισχυρή ήταν και η δυναμική του όγκου πωλήσεων, με αύξηση κατά 5,4% σε οργανική βάση.,
Επίσης, από σήμερα 4/11 οι μετοχές της BriQ Properties θα είναι διαπραγματεύσιμες χωρίς το δικαίωμα στο προσωρινό μέρισμα ύψους 0,10 ευρώ ανά μετοχή με δυνατότητα επανεπένδυσης.
Με ενδιαφέρον αναμένονται σήμερα μετά τα η λήξη της συνεδρίασης τα αποτελέσματα από την Εθνική Τράπεζα και ακολουθούν αύριο Πέμπτη 5/11 οι δημοσιεύσεις από την Τράπεζα Κύπρου, Τιτάν και Metlen
Οι μέσες εκτιμήσεις για την Εθνική αναφέρουν καθαρά κέρδη στο 3μηνό περίπου 320 εκατ. ευρώ, για την Τιτάν καθαρά κέρδη 84 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο μειωμένα κατά 18% και για το 9μηνό της Lamda 72 εκατ. ευρώ ζημία.
Την Παρασκευή 6/11 αναμένεται η αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας από την Fitch Ratings, η οποία θα κλέσει την αυλαία των αξιολογήσεων για το 2026. Υπενθυμίζεται ότι στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Σταδιακά το ενδιαφέρον θα μετατοπιστεί στην ανακοίνωση του οίκου MSCI για την τριμηνιαία αναθεώρηση των δεικτών του, στην Τετάρτη 11 Νοεμβρίου 2026, αργά το βράδυ, με το rebalancing να πραγματο ποιείται στις 30 Νοεμβρίου 2026, ημέρα Δευτέρα και τις αλλαγές να εφαρμόζονται από την 1η Δεκεμβρίου 2026
Την Πέμπτη 13 Νοεμβρίου θα ανακοινωθεί η αναδιάρθρωση των δεικτών FTSE Russell , με το rebalancing να λαμβάνει χώρα στις 18/12
Επίσης το ενδιαφέρον εστιάζεται ατο Mid Cap Conference που θα λάβει χώρα στις 10/11 στην Αθήνα. Σε αύτη την παρουσίαση θα έχουν συμμετοχή 22 εταιρείες και συγκεκριμένα οι Alter Ego Media, Aλουμύλ, Avax, BriQ Properties, Capital Maritime Finance, ΕΚΤΕΡ, Ideal, Interlife, Κρι-Κρι, Lavipharm, Noval Property, ΟΝΥΧ, Orilina, Performance Technologies, Premia, Profile, Qualco, Real Consulting, Πλαστικά Θράκης, Safe Bulkers, Trade Estates και Trastor.
Το εν λόγω road show σύμφωνα με σχόλια θεσμικών επενδυτών θα έχει μεγάλο ενδιαφέρον γιατί περιλαμβάνει εταιρείες με υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Ανοδικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,31% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +1,29%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με άνοδο +1,36% στις 2.651 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.653,51 μονάδες και χαμηλό τις 2.624,22 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και είναι μοιρασμένος στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips..
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 76 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 20 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 13 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 115 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 19,85 εκατ. ευρώ και όγκου 5,60 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Εθνική διακίνησε 98,2 χιλ. τεμάχια αξίας 1,6 εκατ. ευρώ, η Πειραιώς 623,7 χιλ. τεμάχια αξίας 6,18 εκατ. ευρώ, η CrediaBank 4,6 εκατ. τεμάχια αξίας 4,43 εκατ. ευρώ.
Ο Τιτάν 100 χιλ. τεμάχια αξίας 4,83 εκατ. ευρώ, η Cenergy 10 χιλ. τεμάχια αξάις 222 χιλ. ευρώ, η ΓΕΚ Τέρνα 46 χιλ. τεμάχια αξάις 1,8 εκατ. ευρώ, η ΔΕΗ 17,3 χιλ. τεμάχια αξίας 412,5 χιλ. ευρώ.
Η Quest 50 χιλ. τεμάχια αξίας 365 χιλ. ευρώ.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.651 μονάδες, διασπώντας την πρώτη αντίσταση των 2.650 μονάδων και ακολουθούν οι 2.680, οι 2.700, οι 2.780, οι 2.800 και οι 2.850 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.600 μονάδες και ακολουθεί η ζώνη των 2.570 – 2.560 μονάδων, οι 2.520, οι 2.500, οι 2.435 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.420 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 3.105 μονάδες, διασπώνατς την πρώτη αντίσταση των 3.100 μονάδων και ακολουθούν οι 3.200 ,οι 3.260, οι 3.350, οι 3.380 και οι 3.400 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.900 μονάδες και ακολουθούν οι 2.803 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.790 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Βελτίωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -22 μ.β.
Βελτίωση καταγράφεται σήμερα 4/11 στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης, με τα αποτελέσματα των πρόωρων ενδιάμεσων εκλογών στις ΗΠΑ αύξησαν την πολιτική αβεβαιότητα και ενίσχυσαν τη ζήτηση για περιουσιακά στοιχεία ασφαλούς καταφυγίου.
Οι επίμονες πληθωριστικές πιέσεις που συνδέονται με το ενεργειακό κόστος παραμένουν όπως και η διόγκωση του δημόσιου χρέους και η επιδείνωση των δημοσιονομικών ισορροπιών στις μεγάλες οικονομίες
Οι επενδυτές αναμένουν την έκθεση μη γεωργικών μισθοδοσιών της Παρασκευής 6/11 για περαιτέρω ενδείξεις σχετικά με τις προοπτικές πολιτικής της Federal Reserve. Οι αγορές τιμολογούν σήμερα σε μια πιθανότητα 79% αύξησης των επιτοκίων της Fed τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,22% και το 10ετές ιταλικό 4,44% με το μεταξύ τους spread στις -22 μονάδες βάσης.
Αγορές καταγράφονται και στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 4,91% και το 2ετές στο 4,59%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνος που συνεπάγεται η αγορά τους.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκίνησε την Παρασκευή 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, με τη διατήρηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB, αναθεωρώντας τις προοπτικές από σταθερές σε θετικές.
Σε αναβάθμιση πολιτικού τύπου της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας σε BBB+ από BBB προχώρησε η Scope Ratings στις 18/9, διατηρώντας σταθερό το outlook, σε μια κίνηση που φέρνει τη χώρα ένα βήμα πριν από την κατηγορία Α.
Την ίδια ημέρα η Moody’s Ratings αναβάθμισε τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας σε θετικές, διατηρώντας την αξιολόγηση στο Baa3, δηλαδή στο χαμηλότερο επίπεδο της επενδυτικής βαθμίδας.
Αδιάφορη ήταν η αξιολόγηση της S&P Global Ratings την Παρασκευή 23/10 καθώς διατήρησε αμετάβλητη στη βαθμίδα «BBB» την αξιολόγηση του ελληνικού αξιόχρεου, επιβεβαιώνοντας παράλληλα τις σταθερές προοπτικές (stable outlook), επισημαίνοντας τα βασικά «αγκάθια» χρέος, ακρίβεια και δημογραφικό.
Η αυλαία των αξιολογήσεων για την ελληνική οικονομία για το τρέχον έτος ολοκληρώνεται στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Το ελληνικό χρέος από 353 δισεκ. το 2019 εκτινάχθηκε στα 400,5 δισεκ. το 2026 με υψηλό 406 δισεκ. ευρώ στο μεσοδιάστημα. Γιατί το Ελληνικό Δημόσιο Χρέος δεν μειώνεται;
«Η Ελλάδα έχει συνάψει δάνεια με αγγλικό δίκαιο 216 δισεκ. ευρώ και αυτά σε βάθος 44 ετών περίπου πρέπει να αποπληρωθούν και αντικατασταθούν με κρατικά ομόλογα δηλαδή θα τα χρηματοδοτήσουν οι αγορές, οι τράπεζες και διεθνή επενδυτικά funds.
Λόγω αυτής της πραγματικότητας το ελληνικό χρέος δεν μπορεί να μειωθεί επί της ουσίας και ένα λογικό χρέος θα ήταν 200 δισεκ. και όχι 400 δισεκ. αλλά λόγω μιας δυσμενούς πραγματικότητας η Ελλάδα θα παραμείνει σε ομηρία.
Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονται σε 38 δισεκ. εκ των οποίων 24,5 δισεκ. αφορούν κεφαλαιακό μαξιλάρι για το χρέος προς τον ESM και τον EFSF… δηλαδή τους θεσμούς που δημιουργήθηκαν για να χρηματοδοτήσουν προβληματικές χώρες όπως η Ελλάδα την εποχή των Μνημονίων.
Οπότε το καθαρό ταμείο του κράτους είναι 13,5 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο τα συνολικά Ταμειακά Διαθέσιμα της Γενικής Κυβέρνησης φθάνουν τα 45 δισεκ. με διασταλτική ερμηνεία οπότε το καθαρό ταμείο (μείον τα 24,5 δισεκ. για το χρέος) διαμορφώνεται στα 20,5 δισεκ. ευρώ… ωστόσο όπως θα δούμε αυτό το υψηλό ταμείο συνδέεται με τα repos τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό.
Να τονίσουμε ότι η Ελλάδα σήμερα μετά τις αποπληρωμές χρωστάει στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης περίπου 216 δισεκ. ευρώ και τα 24,5 δισεκ. κεφαλαιακό μαξιλάρι υπάρχει για να προστατεύει τα 216 δισεκ. ευρώ και όχι το συνολικό χρέος κατ΄ ουσία.
Παρατηρούμε λοιπόν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να μειώσει το δημόσιο της χρέος το οποίο φθάνει στα 400 δισεκ. καθώς από τη μια η Ελλάδα αποπληρώνει τα δάνεια στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης, πριν λίγα χρόνια ήταν 264 δισεκ. και σήμερα είναι 216 δισεκ. ευρώ και από την άλλη για να συντηρήσει τον κυβερνητικό μηχανισμό κρατάει υψηλά τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos ή βραχυχρόνιο δανεισμό στα 59 δισεκ. ευρώ.
Από την μια έχουμε υποχρέωση πληρωμών στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και από την άλλη η Ελλάδα συντηρεί ακραία υψηλό ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos.
Τα repos των 59 δισεκ. συντηρούν ουσιαστικά το κρατικό σύστημα της χώρας χωρίς αυτά η Ελλάδα θα ήταν νεκρή οικονομία κατά μια έννοια…
Έτσι λοιπόν εξηγείται γιατί το Ελληνικό Κρατικό Χρέος παραμένει κολλημένο στα 400 δισεκ. και δεν θα ξεκολλήσει όσο χρωστάμε στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης.
Ταυτόχρονα η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές μέσω ομολόγων και εντόκων γενικά έχουμε δανειστεί 108 δισεκ. για να καλύψει ευρύτερες ανάγκες του κράτους και μαζί με τα repos δημιουργείται ένα σκηνικό ομηρίας.
Εάν λοιπόν θέλουμε να εξηγήσουμε γιατί το Ελληνικό Χρέος είναι κολλημένο στα 400,5 δισ. η απάντηση είναι απλή η ομηρία στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και η ομηρία στα repos έχουν εγκλωβίσει την Ελλάδα…
Συντελείται μια πρωτοφανή αναδιάρθρωση όσο θα μειώνονται τα δάνεια από τους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης αυτά τα 216 δισεκ. τόσο θα αυξάνεται ο δανεισμός από τις αγορές τα 108 δισεκ. σήμερα…
Αυτή η εικόνα δεν θα αλλάξει έως το 2035… οπότε για πολλά χρόνια ακόμη θα έχουμε στάσιμο χρέος.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.
Μεικτές τάσεις στις ασιατικές αγορές
Με μεικτές τάσεις έκλεισαν οι ασιατικές αγορές περιορίζοντας τις αρχικές πιέσεις με επίκεντρο τη σαρωτική νίκη των Δημοκρατικών επί των Ρεπουμπλικανών στις ΗΠΑ.
Ο ιαπωνικός δείκτης Nikkei 225 σημείωσε αρχικά βουτιά άνω του 4% και στη συνέχεια περιόρισε τις απώλεις καθώς η αναζωπύρωση της ανησυχίας για τις μετοχές του κλάδου της τεχνητής νοημοσύνης επιβάρυνε το επενδυτικό κλίμα, εν μέσω αβεβαιότητας για τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ.
Το κύμα ρευστοποιήσεων εκδηλώθηκε καθώς οι επενδυτές αξιολογούσαν την προοπτική επιβολής αυστηρότερων περιορισμών στην ανάπτυξη data centers σε ένα πιθανό σενάριο ελέγχου του Κογκρέσου από τους Δημοκρατικούς, γεγονός που ενίσχυσε τις ανησυχίες σχετικά με τις προοπτικές των δαπανών που αφορούν την τεχνητή νοημοσύνη.
Στον αντίποδα, ανοδικά έκλεισαν οι αγορές στην Κίνα,, καθώς το Πεκίνο ενέτεινε τις προσπάθειες για τη σταθεροποίηση του χρηματιστηρίου. Η PBoC δήλωσε ότι οι αιτήσεις για το πρόγραμμα δανείων αγοράς μετοχών είχαν ξεπεράσει τα 200 δισεκατομμύρια γιουάν, μια γρήγορη απάντηση σε μια πρόσφατη ρυθμιστική συνέλευση με στόχο τον εξορθολογισμό της χρηματοδότησης για επαναγορές μετοχών. Η κεντρική τράπεζα διεξήγαγε επίσης ανταλλαγές 100 δισεκατομμυρίων γιουάν με μεσίτες και εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων για να υποστηρίξει τις αγορές μετοχών τους. Τα τελευταία μέτρα υπογραμμίζουν τη δέσμευση του Πεκίνου για τη στήριξη των μετοχών εν μέσω της αδύναμης καταναλωτικής ζήτησης, της υποτονικής οικονομικής δραστηριότητας και της παρατεταμένης ύφεσης των ακινήτων.
Στο γεωπολιτικό μέτωπο το Κατάρ συνεχίζει να μεσολαβεί στις συνομιλίες μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν, όπως ανακοίνωσε την Τρίτη το υπουργείο Εξωτερικών του κράτους του Κόλπου. Αντιπροσωπεία από το Κατάρ πραγματοποίησε συνομιλίες στην Τεχεράνη, σε μια προσπάθεια να επιτευχθεί συμφωνία που θα αποτρέψει περαιτέρω κλιμάκωση στην περιοχή και θα τερματίσει τη σύγκρουση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, ανέφερε το υπουργείο Εξωτερικών.
Ωστόσο, ο εκπρόσωπος του υπουργείου Εξωτερικών του Ιράν, Emsaeil Baqaei, δήλωσε ότι η Τεχεράνη δεν πρόκειται να αποδεχθεί διπλωματία που βασίζεται στον καταναγκασμό, σύμφωνα με το κρατικό ειδησεογραφικό πρακτορείο Islamic Republic News Agency (IRNA). Παραμένει ασαφές ποια είναι η πραγματική κατάσταση των συνομιλιών.
Επισημαίνεται ότι η αγορά έχει προεξοφλήσει τον κίνδυνο κλιμάκωσης μετά τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, καθώς κυκλοφορούσαν αναφορές ότι η Ουάσιγκτον επεξεργαζόταν σχέδια για πλήγματα κατά του Ιράν.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκελισε στο -1,41%, ο Shanghai στην Κίνα στο +2,16%, ο δείκτης Hang Seng στο Χονγκ Κονγκ στο +1,41%, ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα στο +0,62% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία -0,59%.
Άνοδος στις ευρωπαϊκές αγορές
Ανοδικά κινούνται οι ευρωπαϊκές αγορές , με επίκεντρο την πανωλεθρία των Ρεπουμπλικανών και του Donald Trump από τους Δημοκρατικούς στις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ.
Η αλλαγής των πολιτικών ισορροπιών στην Ουάσιγκτον αποτελούν βασικό παράγοντα ανησυχίας για τους επενδυτές, οι οποίοι επανεκτίμησαν τις τοποθετήσεις τους εν μέσω της εκλογικής αβεβαιότητας.
Το αποτελέσμα αυξάνει την πιθανότητα πολιτικού αδιεξόδου στην Ουάσιγκτον, ενώ περιορίζει τις κρατικές δαπάνες και φέρνει μεγαλύτερο ρυθμιστικό έλεγχο στις βιομηχανίες που επικεντρώνονται στην τεχνολογία, ιδιαίτερα στην τεχνητή νοημοσύνη.
Εν τω μεταξύ, οι επενδυτές στρέφουν την προσοχή τους στα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης τον Οκτώβριο και στις τελικές υπηρεσίες και σύνθετες αναγνώσεις PMI από όλη την περιοχή. Στο εταιρικό μέτωπο, οι εκθέσεις κερδών αναμένονται από την Telecom Italia, τη Leonardo, τη BMW, την Fresenius και την BPER Banca, μεταξύ άλλων εταιρειών.
Εν τω μεταξύ, η παρατεταμένη αβεβαιότητα γύρω από τις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ-Ιράν συνεχίζει να θολώνει τις γεωπολιτικές προοπτικές, με την Ουάσιγκτον και την Τεχεράνη να εξακολουθούν να απέχουν πολύ από την επίτευξη συμφωνίας για τον τερματισμό της σύγκρουσής τους.
Ήπια άνοδο καταγράφεται στο πετρέλαιο, με το Brent στα 104,10 δολ.στο +0,45% και το αμερικανικό αργό (WTI) στο +0,35% στα 96,40 δολ. το βαρέλι.
Ανοδο +1% καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Δεκεμβρίου στα 92,50 ευρώ.
Η προσοχή στρέφεται στις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής από το Ηνωμένο Βασίλειο, τη Σουηδία, τη Νορβηγία και την Πολωνία που αναμένονται αυτή την εβδομάδα, με την Τράπεζα της Αγγλίας να αναμένεται ευρέως να αυξήσει το επιτόκιο πολιτικής της στο 4% αύριο Πέμπτη 5/11.
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο +0,30%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι +0,35%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο +1%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο +1,3% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο +0,15%
Στη Wall Street, τα futures του Dow Jones κινούνται στο +0,40%, του S&P 500 στο +0,15% και του Nasdaq στο +0,15% .
Αγορές στα ομόλογα της Ευρωζώνης - Το spread με τη Γερμανία στις 91 μ.β.
Αγορές καταγράφεται σήμερα 4/11 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,22% και το 10ετές ιταλικό 4,44% με το μεταξύ τους spread στις -22 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 91 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 50 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκα τ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,50% ή 500 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -22 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 47 μονάδες βάσης.
Βελτίωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης
Βελτίωση καταγράφεται σήμερα 4/11 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 4 Νοεμβρίου του 2026 στο 4,44%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 4/11/2026 στο 3,32%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,47% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,75% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,91% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 4,44% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,87%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.
www.bankingnews.gr
Στο επίκεντρο βρίσκονται οι τράπεζες καταγράφοντας κέρδη, με την Εθνική +3%, ενώ θετική είναι η εικόνα στα μη τραπεζικά blue chips, με περιορισμένες τις συναλλαγές.
Βαριά ήττα, τη χειρότερη από 1974, όταν και είχε ξεσπάσει το σκάνδαλο του Watergate, υπέστησαν οι Ρεπουμπλικάνοι στις ενδιάμεσες εκλογές στις 3 Νοεμβρίου 2026 με την Βουλή να είναι βέβαιο ότι την έχουν χάσει, ενώ έχασαν την Γερουσία, μια εξέλιξη που καθιστά όμηρο των δύο σωμάτων του Κογκρέσου, τον Πρόεδρο Trump.
Η εξέλιξη αυτή αλλάζει τα δεδομένα στο αμερικανικό πολιτικό σκηνικό, καθώς οι Δημοκρατικοί αποκτούν τη δυνατότητα να ανακόψουν σημαντικές νομοθετικές πρωτοβουλίες της κυβέρνησης και να ενισχύσουν τον έλεγχο της προεδρίας, σε μια συγκυρία, που επηρεάζεται από τη δημόσια δυσαρέσκεια για την οικονομία, με τον πόλεμο στο Ιράν να προκαλεί δραματική αύξηση στις τιμές των καυσίμων και αύξηση του κόστους ζωής.
Η νίκη των Δημοκρατικών ανοίγει τον δρόμο για αυστηρότερους κανονισμούς τεχνητής νοημοσύνης και μεγαλύτερη εταιρική εποπτεία, ενδεχομένως μειώνοντας τις προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης.
Εν τω μεταξύ, συνεχίζονται τα αντικρουόμενα μηνύματα σχετικά με την πρόοδο των συνομιλιών ΗΠΑ-Ιράν. Το Κατάρ δήλωσε σήμερα ότι βλέπει ελπίδα για μια ενδιάμεση συμφωνία, καθώς οι μεσολαβητές συνέχισαν να ανταλλάσσουν προτάσεις. Ωστόσο, ένας Ιρανός αξιωματούχος δήλωσε ότι μια συμφωνία για τον τερματισμό του πολέμου παραμένει απρόσιτη. Οι συνομιλίες έρχονται εν μέσω συνεχιζόμενων ιρανικών χτυπημάτων σε εμπορικά σκάφη στα Στενά του Ορμούζ, ενώ οι ΗΠΑ πραγματοποίησαν περιορισμένα αμυντικά πλήγματα σε ιρανικούς στόχους.
Στο μέτωπο της ενέργειας, το πετρέλαιο καταγράφει ήπια άνοδο, με το Brent να ενισχύεται +0,45% στα 104,10 δολάρια το βαρέλι, και το αμερικανικό αργό WTI δτο +0,35% στα 96,40 δολάρια.
Σε τεχνικό επίπεδο, ο Γενικός Δείκτης κινείται πέριξ της πρώτης σημαντικής αντίστασης των 2.650 μονάδων, με επόμενο στόχο τις 2.680 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη παραμένουν οι 2600 μονάδες, με την επόμενη τη ζώνη των 2.570 – 2.560 μονάδων . Χαμηλότερα, ιδιαίτερη τεχνική σημασία αποκτά η περιοχή των 2.435-2.420 μονάδων, όπου συγκλίνουν ο εκθετικός και ο απλός κινητός μέσος όρος των 200 ημερών, διαμορφώνοντας ένα κομβικό επίπεδο στήριξης για την πορεία της αγοράς.
Οι 2.650 μονάδες συνιστούν την πρώτη σημαντική αντίσταση που καλείται να υπερβεί ο Γενικός Δείκτης, προκειμένου να ενισχύσει την ανοδική του δυναμική.
Στο ταμπλό των τραπεζών, ανοδικά ξεχωρίζει η Εθνική +3% και ακολουθούν Alpha Bank +2,7%, Eurobank +2,5% και Πειραιώς +2,1%.
Στα μη τραπεζικά blue chips, ανοδικά κινούνται Allwyn +2,4%, ΔΕΗ +2,3%, Aegean +2%...ενώ ήπια υποχωρούν Aktor -0,80%, Lamda -0,75%, ΟΤΕ -0,30%..
Στα εταιρικά νέα, ισχυρές επιδόσεις το γ' τρίμηνο 2026 κατέγραψε η Coca Cola HBC με αύξηση 9,6% στα καθαρά έσοδα από πωλήσεις, ενώ ισχυρή ήταν και η δυναμική του όγκου πωλήσεων, με αύξηση κατά 5,4% σε οργανική βάση.,
Επίσης, από σήμερα 4/11 οι μετοχές της BriQ Properties θα είναι διαπραγματεύσιμες χωρίς το δικαίωμα στο προσωρινό μέρισμα ύψους 0,10 ευρώ ανά μετοχή με δυνατότητα επανεπένδυσης.
Με ενδιαφέρον αναμένονται σήμερα μετά τα η λήξη της συνεδρίασης τα αποτελέσματα από την Εθνική Τράπεζα και ακολουθούν αύριο Πέμπτη 5/11 οι δημοσιεύσεις από την Τράπεζα Κύπρου, Τιτάν και Metlen
Οι μέσες εκτιμήσεις για την Εθνική αναφέρουν καθαρά κέρδη στο 3μηνό περίπου 320 εκατ. ευρώ, για την Τιτάν καθαρά κέρδη 84 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο μειωμένα κατά 18% και για το 9μηνό της Lamda 72 εκατ. ευρώ ζημία.
Την Παρασκευή 6/11 αναμένεται η αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας από την Fitch Ratings, η οποία θα κλέσει την αυλαία των αξιολογήσεων για το 2026. Υπενθυμίζεται ότι στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Σταδιακά το ενδιαφέρον θα μετατοπιστεί στην ανακοίνωση του οίκου MSCI για την τριμηνιαία αναθεώρηση των δεικτών του, στην Τετάρτη 11 Νοεμβρίου 2026, αργά το βράδυ, με το rebalancing να πραγματο ποιείται στις 30 Νοεμβρίου 2026, ημέρα Δευτέρα και τις αλλαγές να εφαρμόζονται από την 1η Δεκεμβρίου 2026
Την Πέμπτη 13 Νοεμβρίου θα ανακοινωθεί η αναδιάρθρωση των δεικτών FTSE Russell , με το rebalancing να λαμβάνει χώρα στις 18/12
Επίσης το ενδιαφέρον εστιάζεται ατο Mid Cap Conference που θα λάβει χώρα στις 10/11 στην Αθήνα. Σε αύτη την παρουσίαση θα έχουν συμμετοχή 22 εταιρείες και συγκεκριμένα οι Alter Ego Media, Aλουμύλ, Avax, BriQ Properties, Capital Maritime Finance, ΕΚΤΕΡ, Ideal, Interlife, Κρι-Κρι, Lavipharm, Noval Property, ΟΝΥΧ, Orilina, Performance Technologies, Premia, Profile, Qualco, Real Consulting, Πλαστικά Θράκης, Safe Bulkers, Trade Estates και Trastor.
Το εν λόγω road show σύμφωνα με σχόλια θεσμικών επενδυτών θα έχει μεγάλο ενδιαφέρον γιατί περιλαμβάνει εταιρείες με υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Ανοδικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,31% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +1,29%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με άνοδο +1,36% στις 2.651 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.653,51 μονάδες και χαμηλό τις 2.624,22 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και είναι μοιρασμένος στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips..
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 76 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 20 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 13 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 115 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 19,85 εκατ. ευρώ και όγκου 5,60 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Εθνική διακίνησε 98,2 χιλ. τεμάχια αξίας 1,6 εκατ. ευρώ, η Πειραιώς 623,7 χιλ. τεμάχια αξίας 6,18 εκατ. ευρώ, η CrediaBank 4,6 εκατ. τεμάχια αξίας 4,43 εκατ. ευρώ.
Ο Τιτάν 100 χιλ. τεμάχια αξίας 4,83 εκατ. ευρώ, η Cenergy 10 χιλ. τεμάχια αξάις 222 χιλ. ευρώ, η ΓΕΚ Τέρνα 46 χιλ. τεμάχια αξάις 1,8 εκατ. ευρώ, η ΔΕΗ 17,3 χιλ. τεμάχια αξίας 412,5 χιλ. ευρώ.
Η Quest 50 χιλ. τεμάχια αξίας 365 χιλ. ευρώ.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.651 μονάδες, διασπώντας την πρώτη αντίσταση των 2.650 μονάδων και ακολουθούν οι 2.680, οι 2.700, οι 2.780, οι 2.800 και οι 2.850 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.600 μονάδες και ακολουθεί η ζώνη των 2.570 – 2.560 μονάδων, οι 2.520, οι 2.500, οι 2.435 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.420 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 3.105 μονάδες, διασπώνατς την πρώτη αντίσταση των 3.100 μονάδων και ακολουθούν οι 3.200 ,οι 3.260, οι 3.350, οι 3.380 και οι 3.400 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.900 μονάδες και ακολουθούν οι 2.803 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.790 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Βελτίωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -22 μ.β.
Βελτίωση καταγράφεται σήμερα 4/11 στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης, με τα αποτελέσματα των πρόωρων ενδιάμεσων εκλογών στις ΗΠΑ αύξησαν την πολιτική αβεβαιότητα και ενίσχυσαν τη ζήτηση για περιουσιακά στοιχεία ασφαλούς καταφυγίου.
Οι επίμονες πληθωριστικές πιέσεις που συνδέονται με το ενεργειακό κόστος παραμένουν όπως και η διόγκωση του δημόσιου χρέους και η επιδείνωση των δημοσιονομικών ισορροπιών στις μεγάλες οικονομίες
Οι επενδυτές αναμένουν την έκθεση μη γεωργικών μισθοδοσιών της Παρασκευής 6/11 για περαιτέρω ενδείξεις σχετικά με τις προοπτικές πολιτικής της Federal Reserve. Οι αγορές τιμολογούν σήμερα σε μια πιθανότητα 79% αύξησης των επιτοκίων της Fed τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,22% και το 10ετές ιταλικό 4,44% με το μεταξύ τους spread στις -22 μονάδες βάσης.
Αγορές καταγράφονται και στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 4,91% και το 2ετές στο 4,59%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνος που συνεπάγεται η αγορά τους.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκίνησε την Παρασκευή 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, με τη διατήρηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB, αναθεωρώντας τις προοπτικές από σταθερές σε θετικές.
Σε αναβάθμιση πολιτικού τύπου της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας σε BBB+ από BBB προχώρησε η Scope Ratings στις 18/9, διατηρώντας σταθερό το outlook, σε μια κίνηση που φέρνει τη χώρα ένα βήμα πριν από την κατηγορία Α.
Την ίδια ημέρα η Moody’s Ratings αναβάθμισε τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας σε θετικές, διατηρώντας την αξιολόγηση στο Baa3, δηλαδή στο χαμηλότερο επίπεδο της επενδυτικής βαθμίδας.
Αδιάφορη ήταν η αξιολόγηση της S&P Global Ratings την Παρασκευή 23/10 καθώς διατήρησε αμετάβλητη στη βαθμίδα «BBB» την αξιολόγηση του ελληνικού αξιόχρεου, επιβεβαιώνοντας παράλληλα τις σταθερές προοπτικές (stable outlook), επισημαίνοντας τα βασικά «αγκάθια» χρέος, ακρίβεια και δημογραφικό.
Η αυλαία των αξιολογήσεων για την ελληνική οικονομία για το τρέχον έτος ολοκληρώνεται στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Το ελληνικό χρέος από 353 δισεκ. το 2019 εκτινάχθηκε στα 400,5 δισεκ. το 2026 με υψηλό 406 δισεκ. ευρώ στο μεσοδιάστημα. Γιατί το Ελληνικό Δημόσιο Χρέος δεν μειώνεται;
«Η Ελλάδα έχει συνάψει δάνεια με αγγλικό δίκαιο 216 δισεκ. ευρώ και αυτά σε βάθος 44 ετών περίπου πρέπει να αποπληρωθούν και αντικατασταθούν με κρατικά ομόλογα δηλαδή θα τα χρηματοδοτήσουν οι αγορές, οι τράπεζες και διεθνή επενδυτικά funds.
Λόγω αυτής της πραγματικότητας το ελληνικό χρέος δεν μπορεί να μειωθεί επί της ουσίας και ένα λογικό χρέος θα ήταν 200 δισεκ. και όχι 400 δισεκ. αλλά λόγω μιας δυσμενούς πραγματικότητας η Ελλάδα θα παραμείνει σε ομηρία.
Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονται σε 38 δισεκ. εκ των οποίων 24,5 δισεκ. αφορούν κεφαλαιακό μαξιλάρι για το χρέος προς τον ESM και τον EFSF… δηλαδή τους θεσμούς που δημιουργήθηκαν για να χρηματοδοτήσουν προβληματικές χώρες όπως η Ελλάδα την εποχή των Μνημονίων.
Οπότε το καθαρό ταμείο του κράτους είναι 13,5 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο τα συνολικά Ταμειακά Διαθέσιμα της Γενικής Κυβέρνησης φθάνουν τα 45 δισεκ. με διασταλτική ερμηνεία οπότε το καθαρό ταμείο (μείον τα 24,5 δισεκ. για το χρέος) διαμορφώνεται στα 20,5 δισεκ. ευρώ… ωστόσο όπως θα δούμε αυτό το υψηλό ταμείο συνδέεται με τα repos τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό.
Να τονίσουμε ότι η Ελλάδα σήμερα μετά τις αποπληρωμές χρωστάει στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης περίπου 216 δισεκ. ευρώ και τα 24,5 δισεκ. κεφαλαιακό μαξιλάρι υπάρχει για να προστατεύει τα 216 δισεκ. ευρώ και όχι το συνολικό χρέος κατ΄ ουσία.
Παρατηρούμε λοιπόν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να μειώσει το δημόσιο της χρέος το οποίο φθάνει στα 400 δισεκ. καθώς από τη μια η Ελλάδα αποπληρώνει τα δάνεια στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης, πριν λίγα χρόνια ήταν 264 δισεκ. και σήμερα είναι 216 δισεκ. ευρώ και από την άλλη για να συντηρήσει τον κυβερνητικό μηχανισμό κρατάει υψηλά τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos ή βραχυχρόνιο δανεισμό στα 59 δισεκ. ευρώ.
Από την μια έχουμε υποχρέωση πληρωμών στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και από την άλλη η Ελλάδα συντηρεί ακραία υψηλό ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos.
Τα repos των 59 δισεκ. συντηρούν ουσιαστικά το κρατικό σύστημα της χώρας χωρίς αυτά η Ελλάδα θα ήταν νεκρή οικονομία κατά μια έννοια…
Έτσι λοιπόν εξηγείται γιατί το Ελληνικό Κρατικό Χρέος παραμένει κολλημένο στα 400 δισεκ. και δεν θα ξεκολλήσει όσο χρωστάμε στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης.
Ταυτόχρονα η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές μέσω ομολόγων και εντόκων γενικά έχουμε δανειστεί 108 δισεκ. για να καλύψει ευρύτερες ανάγκες του κράτους και μαζί με τα repos δημιουργείται ένα σκηνικό ομηρίας.
Εάν λοιπόν θέλουμε να εξηγήσουμε γιατί το Ελληνικό Χρέος είναι κολλημένο στα 400,5 δισ. η απάντηση είναι απλή η ομηρία στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και η ομηρία στα repos έχουν εγκλωβίσει την Ελλάδα…
Συντελείται μια πρωτοφανή αναδιάρθρωση όσο θα μειώνονται τα δάνεια από τους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης αυτά τα 216 δισεκ. τόσο θα αυξάνεται ο δανεισμός από τις αγορές τα 108 δισεκ. σήμερα…
Αυτή η εικόνα δεν θα αλλάξει έως το 2035… οπότε για πολλά χρόνια ακόμη θα έχουμε στάσιμο χρέος.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.
Μεικτές τάσεις στις ασιατικές αγορές
Με μεικτές τάσεις έκλεισαν οι ασιατικές αγορές περιορίζοντας τις αρχικές πιέσεις με επίκεντρο τη σαρωτική νίκη των Δημοκρατικών επί των Ρεπουμπλικανών στις ΗΠΑ.
Ο ιαπωνικός δείκτης Nikkei 225 σημείωσε αρχικά βουτιά άνω του 4% και στη συνέχεια περιόρισε τις απώλεις καθώς η αναζωπύρωση της ανησυχίας για τις μετοχές του κλάδου της τεχνητής νοημοσύνης επιβάρυνε το επενδυτικό κλίμα, εν μέσω αβεβαιότητας για τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ.
Το κύμα ρευστοποιήσεων εκδηλώθηκε καθώς οι επενδυτές αξιολογούσαν την προοπτική επιβολής αυστηρότερων περιορισμών στην ανάπτυξη data centers σε ένα πιθανό σενάριο ελέγχου του Κογκρέσου από τους Δημοκρατικούς, γεγονός που ενίσχυσε τις ανησυχίες σχετικά με τις προοπτικές των δαπανών που αφορούν την τεχνητή νοημοσύνη.
Στον αντίποδα, ανοδικά έκλεισαν οι αγορές στην Κίνα,, καθώς το Πεκίνο ενέτεινε τις προσπάθειες για τη σταθεροποίηση του χρηματιστηρίου. Η PBoC δήλωσε ότι οι αιτήσεις για το πρόγραμμα δανείων αγοράς μετοχών είχαν ξεπεράσει τα 200 δισεκατομμύρια γιουάν, μια γρήγορη απάντηση σε μια πρόσφατη ρυθμιστική συνέλευση με στόχο τον εξορθολογισμό της χρηματοδότησης για επαναγορές μετοχών. Η κεντρική τράπεζα διεξήγαγε επίσης ανταλλαγές 100 δισεκατομμυρίων γιουάν με μεσίτες και εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων για να υποστηρίξει τις αγορές μετοχών τους. Τα τελευταία μέτρα υπογραμμίζουν τη δέσμευση του Πεκίνου για τη στήριξη των μετοχών εν μέσω της αδύναμης καταναλωτικής ζήτησης, της υποτονικής οικονομικής δραστηριότητας και της παρατεταμένης ύφεσης των ακινήτων.
Στο γεωπολιτικό μέτωπο το Κατάρ συνεχίζει να μεσολαβεί στις συνομιλίες μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν, όπως ανακοίνωσε την Τρίτη το υπουργείο Εξωτερικών του κράτους του Κόλπου. Αντιπροσωπεία από το Κατάρ πραγματοποίησε συνομιλίες στην Τεχεράνη, σε μια προσπάθεια να επιτευχθεί συμφωνία που θα αποτρέψει περαιτέρω κλιμάκωση στην περιοχή και θα τερματίσει τη σύγκρουση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, ανέφερε το υπουργείο Εξωτερικών.
Ωστόσο, ο εκπρόσωπος του υπουργείου Εξωτερικών του Ιράν, Emsaeil Baqaei, δήλωσε ότι η Τεχεράνη δεν πρόκειται να αποδεχθεί διπλωματία που βασίζεται στον καταναγκασμό, σύμφωνα με το κρατικό ειδησεογραφικό πρακτορείο Islamic Republic News Agency (IRNA). Παραμένει ασαφές ποια είναι η πραγματική κατάσταση των συνομιλιών.
Επισημαίνεται ότι η αγορά έχει προεξοφλήσει τον κίνδυνο κλιμάκωσης μετά τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, καθώς κυκλοφορούσαν αναφορές ότι η Ουάσιγκτον επεξεργαζόταν σχέδια για πλήγματα κατά του Ιράν.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκελισε στο -1,41%, ο Shanghai στην Κίνα στο +2,16%, ο δείκτης Hang Seng στο Χονγκ Κονγκ στο +1,41%, ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα στο +0,62% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία -0,59%.
Άνοδος στις ευρωπαϊκές αγορές
Ανοδικά κινούνται οι ευρωπαϊκές αγορές , με επίκεντρο την πανωλεθρία των Ρεπουμπλικανών και του Donald Trump από τους Δημοκρατικούς στις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ.
Η αλλαγής των πολιτικών ισορροπιών στην Ουάσιγκτον αποτελούν βασικό παράγοντα ανησυχίας για τους επενδυτές, οι οποίοι επανεκτίμησαν τις τοποθετήσεις τους εν μέσω της εκλογικής αβεβαιότητας.
Το αποτελέσμα αυξάνει την πιθανότητα πολιτικού αδιεξόδου στην Ουάσιγκτον, ενώ περιορίζει τις κρατικές δαπάνες και φέρνει μεγαλύτερο ρυθμιστικό έλεγχο στις βιομηχανίες που επικεντρώνονται στην τεχνολογία, ιδιαίτερα στην τεχνητή νοημοσύνη.
Εν τω μεταξύ, οι επενδυτές στρέφουν την προσοχή τους στα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης τον Οκτώβριο και στις τελικές υπηρεσίες και σύνθετες αναγνώσεις PMI από όλη την περιοχή. Στο εταιρικό μέτωπο, οι εκθέσεις κερδών αναμένονται από την Telecom Italia, τη Leonardo, τη BMW, την Fresenius και την BPER Banca, μεταξύ άλλων εταιρειών.
Εν τω μεταξύ, η παρατεταμένη αβεβαιότητα γύρω από τις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ-Ιράν συνεχίζει να θολώνει τις γεωπολιτικές προοπτικές, με την Ουάσιγκτον και την Τεχεράνη να εξακολουθούν να απέχουν πολύ από την επίτευξη συμφωνίας για τον τερματισμό της σύγκρουσής τους.
Ήπια άνοδο καταγράφεται στο πετρέλαιο, με το Brent στα 104,10 δολ.στο +0,45% και το αμερικανικό αργό (WTI) στο +0,35% στα 96,40 δολ. το βαρέλι.
Ανοδο +1% καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Δεκεμβρίου στα 92,50 ευρώ.
Η προσοχή στρέφεται στις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής από το Ηνωμένο Βασίλειο, τη Σουηδία, τη Νορβηγία και την Πολωνία που αναμένονται αυτή την εβδομάδα, με την Τράπεζα της Αγγλίας να αναμένεται ευρέως να αυξήσει το επιτόκιο πολιτικής της στο 4% αύριο Πέμπτη 5/11.
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο +0,30%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι +0,35%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο +1%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο +1,3% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο +0,15%
Στη Wall Street, τα futures του Dow Jones κινούνται στο +0,40%, του S&P 500 στο +0,15% και του Nasdaq στο +0,15% .
Αγορές στα ομόλογα της Ευρωζώνης - Το spread με τη Γερμανία στις 91 μ.β.
Αγορές καταγράφεται σήμερα 4/11 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,22% και το 10ετές ιταλικό 4,44% με το μεταξύ τους spread στις -22 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 91 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 50 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκα τ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,50% ή 500 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -22 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 47 μονάδες βάσης.
Βελτίωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης
Βελτίωση καταγράφεται σήμερα 4/11 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 4 Νοεμβρίου του 2026 στο 4,44%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 4/11/2026 στο 3,32%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,47% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,75% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,91% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 4,44% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,87%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών